Bursa Efek Indonesia menambah satu nama lagi ke daftar emiten berkap High Shareholding Concentration. Kali ini giliran PT Transcoal Pacific Tbk (TCPI).
Berdasarkan keterbukaan informasi bernomor Pengu-00011-HSC/BEI.WAS/05-2026 yang diunggah 30 Mei 2026, BEI menetapkan TCPI masuk kategori HSC karena kepemilikan sahamnya, baik dalam bentuk warkat maupun tanpa warkat per 25 Mei 2026, secara agregat terkonsentrasi pada sejumlah pemegang saham yang menguasai 94,10% dari total saham perseroan. Dokumen itu ditandatangani Direktur Pengawasan Transaksi dan Kepatuhan BEI, Kristian S. Manullang.
Angka 94,10% itu hanya sedikit di bawah WBSA, yang sebelumnya tercatat 95,82% saat BEI menyematkan status serupa pada 8 Mei 2026. Dua nama, dua cerita yang pada dasarnya satu: free float yang tipis, likuiditas yang sempit.
HSC bukan terminologi baru di pasar modal kita. Status ini mencerminkan kondisi di mana saham beredar bebas di publik sudah menyusut karena kepemilikan terselip di tangan kelompok tertentu. Dengan 94,10% saham TCPI terkonsentrasi seperti itu, ruang gerak di pasar sekunder praktis sesempit gang belakang.
BEI secara eksplisit menegaskan bahwa cap HSC tidak otomatis berarti ada pelanggaran regulasi pasar modal dari pihak emiten. Agaknya pernyataan ini dimaksudkan agar pasar tidak langsung bereaksi berlebihan. Tapi bagi investor ritel yang sudah masuk, sinyal ini tetap perlu dicermati. Saham dengan free float setipis ini rentan terhadap volatilitas ekstrem, mudah digoyang volume kecil sekalipun, dan pintu keluar bisa lebih sempit dari yang kelihatan di layar.
Pertanyaannya bukan sekadar soal pelanggaran aturan. Kalau data ini bisa dipercaya sebagai sinyal struktural, yang lebih relevan justru ini: seberapa dalam koreksi bisa terjadi jika pemegang saham dominan itu sewaktu-waktu memutuskan angkat kaki? Sepanjang 2025 hingga pertengahan 2026, daftar emiten berkap HSC terus memanjang. TCPI dan WBSA hanya dua nama terbaru dalam barisan yang sudah diberi tanda oleh bursa.